北京時間2023年3月2日下午，B站發布了截至2022年12月31日的第四季度及2022年全年財報。

這是一份超出預期的財報。2022財年B站總營收達219億元人民幣，同比增長13%。其中第四季度總收入為人民幣61.4億元，同比增長6%。繼上個季度達到3.33億月活之后，B站第四季度MAU繼續維持在3億以上水平，達3.26億，日活用戶則達到9280萬，兩者分別同比增長20%和29%。

尤其值得關注的是，B站第四季度凈虧損為15億元，較去年同期的21億元大幅收窄29%。

在衡量盈利能力的幾個數據方面，B站四季度毛利率為20.3%，環比提升2.1%，市場和銷售費用同比縮減28%。

四大業務也有不同程度的增長。其中為B站收入貢獻最大的依然是增值服務，全年收入87.2億元，同比增長26%，Q4收入為23.5億元，同比增長24%；其次是廣告業務，為51億元，同比增長12%。

在去年發布Q2財報時，副董事長兼COO李旎曾在電話會中提出“以增長為中心，堅持社區優先，生態跟商業雙驅動”的戰略目標，被認為是B站第一次把商業化和生態、社區生態提到了一樣的位置。

而從最新財報總的來看，B站通過裁員來降本的策略已經階段性開始見效。

但在亮眼數據的背后，是稍顯落寞的游戲業務，2022年B站游戲全年收入為50億元，較上年基本持平，Q4收入11.5億元，同比減少11.5%.

過去4年間，市場見證了B站在資本市場的成功和“破圈”，也見證了B站游戲的一步步衰落。如今，陳睿親自“掛帥”，在2024年實現盈利的目標壓力下，B站游戲能再次成為功臣嗎？

自斷一臂

距離B站在納斯達克掛牌上市已經過去5年，如果說一開始B站的虧損問題還能被快速增長的用戶數據所掩蓋，但隨著增速的放緩，始終沒有得到有效緩解的虧損問題終于無法再被忽視，而B站游戲也從曾經的營收扛把子，漸漸淪落到營收的吊車尾。

當然B站游戲弱化下行本質上是主動為之的結果，正如B站CEO陳睿所說，B站最終會是一個文化品牌公司。就像迪斯尼最早是一家漫畫或電影公司，但最終它是一家文化品牌公司，因此證明自己不是一家游戲公司既是陳睿，也是B站的心中執念。

在嗶哩嗶哩的招股書中提到：“2015年、2016年和2017年，我們分別有65.7%、65.4%和83.4%的收入來自手機游戲……我們的手機游戲通常是免費的，我們提供游戲內虛擬物品，可通過以下途徑出售我們產生移動游戲收入”。

數據也顯示上市之前B站的收入接近60%都來自一款游戲——《Fate/Grand Order》（簡稱FGO），另一款《碧藍航線》也貢獻了11%的收入，游戲業務在B站整體收入中的占比更是高達83%，人送外號“小騰訊”。而在上市之后，B站就一直想擺脫游戲公司的名頭——外界稱之為“去游戲化”，B站稱之為“多元化變現”。

另一方面，過于單一的營收模式確實不利于長遠發展，同時大會員、廣告、電商和直播等業務的發展，也讓B站看到了不過于倚重游戲收入的可能。

到2020年年底，增值業務（直播和大會員）收入以12.47億元反超了游戲收入的11.3億元，首次成為B站最大的收入來源。到了2021年，B站游戲收入占比已經降至26.3%，今年則為22.8%。

但尷尬的是增值業務并沒有挑大梁，B站收入增長最快的業務也是虧損極大的。事實證明，如果失去了游戲業務，B站的變現壓力只會陡增，并且它也會失去“同時作為玩家社區和游戲發行平臺”這個與優愛騰等視頻網站的差異化優勢。

于是一切又回到了開始，對此，B站也已經有所動作了。

在去年8月舉辦的bilibili游戲新品發布會上，B站破天荒地一口氣丟出了6款自研游戲產品，除了買斷制單機游戲《碳酸危機》外，整齊劃一的都是最能讓Z世代為愛氪金的二次元游戲，品類豐富到從女性向到策略卡牌一應俱全，單從預告PV來看賣相都還不錯。

2022年11月4日，bilibili公司人力資源部發布內部郵件《關于游戲業務匯報線調整的通知》，對游戲業務相關團隊的匯報線做出調整，游戲發行事業部、游戲合作部、游戲社區部、愛可賽思游戲工作室、晨星游戲工作室、時之砂游戲工作室、游戲創新產品部的匯報線，由公司高級副總裁張峰（ZhangFeng）調整至公司CEO陳睿。

據郵件稱，此次匯報線的調整，目的是進一步加強游戲業務，落實「自研精品、全球發行」的游戲業務戰略。這對應上了去年二季報發布時陳睿說的“我們只需要去解決供給的問題，游戲自研會是我們當前階段的第一重點”。

當需要公司CEO親自出來接管一個業務，這本身就能說明很多事情。陳睿需要解決的問題很多，比如自研精品到處是什么樣的打法，游戲代理業務應該如何推進，當B站這個發行渠道不再被看好的時候又當如何，當然最關鍵的是B站游戲什么時候才能再次崛起。

行業九死一生

一個爆款游戲FGO能長達數年成為B站現金牛，并成功將B站送到納斯達克上市。但問題是這樣的日子似乎已經一去不復返。

2018年之后，B站代理了不少新游戲，其中也不乏《方舟指令》《機動戰姬》《時空獵人3》《坎公騎冠劍》《暖雪》等小爆款，不時登頂應用商店下載榜首；付費手游《重生細胞》的銷量也突破400萬份。但整體來看，這些游戲尚難以完全接班《FGO》等老牌IP。

很多分析師將B站游戲“引擎熄火”的原因歸結于沒等來《FGO》的替代者，其實并非如此，當下在國內游戲市場，比《FGO》更能打的游戲IP不是沒有，比如震撼業界的《原神》就能算一個，而B站在《原神》上線之初也是唯一的渠道服代理商，但當年《FGO》把B站送到了納斯達克，而《原神》呢？米哈游有自己的想法，不會把大部分精力放在B服上面，也就導致B站很難在原神上賺到錢。

誠然，自研是每一家游戲公司必走的成功之路，但倒在成功路上的人們也是數不勝數。B站自研游戲本身也是一塌糊涂。有業內人士透露B站招的一些制作人，沒有操盤過完整的項目，游戲Demo遲遲做不出來，“不是說做出Demo很難，其實就是沒有想明白要做什么，只能先用PPT畫餅”。

負責B站游戲業務的副總裁張峰曾公開表示：“從收入安全性以及IP可控的角度，自研都必須要做，但是我們會很好的控制一個比例，并且不會和合作伙伴發生沖突。”

IP是B站進軍上游的邏輯。如果說只是為了分散代理、聯運IP所帶來的的風險，而且還要在項目選擇上，考慮到頭部聯運產品的競爭性問題，那么“防守”才是B站游戲自研之路的關鍵詞。

以這種心態殺入上游，且不用提已經形成寡頭地位的騰訊、網易之流，后起之秀的米哈游、鷹角等，B站游戲也是望塵莫及。

米哈游從2011年做出《Fly me 2 the moon》，到2013年《崩壞學園2》才真正站住腳，又花了三年做出《崩壞3》，此后四年組織超過400名研發人員和7億元終于做出了《原神》，而原神后續每年運營開發費用達到2億美元。而B站游戲近些年所有游戲的投資金額不過17億元，資金力量的巨大差異是不容忽視的現實。

用陳睿的話來說過去兩年，游戲業務發展不如預期，是因為在游戲自研上走了彎路。游戲自研鋪得太開，多個團隊同時探索多個方向，造成的結果是“淺嘗輒止，貪多，但是無果”。

因此在未來，在陳睿帶領下，B站會只聚焦1-2個方向，“集中精力和資源做最少的事，但是要朝著行業最好去做。”

但是有沒有實現精品化不知道，市場首先看到的是B站在大規模裁員。2022年5月B站游戲裁員時，比例在20%-30%，其中個別項目達到70%。隨后B站回應稱，傳聞不實，有部分業務調整，沒有大規模裁員。

更要命的是游戲寒冬已經來了。6月開始，負責字節游戲業務的朝夕光年進行了成立以來規模最大的項目裁撤。9月，谷歌宣布關閉云游戲服務Stadia。騰訊、網易、阿里的游戲部門也均有項目裁撤。

快手在上市之前也對游戲發行及自研進行了較多投入。在重度游戲方面，沒有看到什么成果；在小游戲、休閑游戲倒是有一些進展。接下來快手的重心將放在電商上，財報里已經很少再提游戲。

弱弱聯合，前路渺茫

暴雪網易的分手在去年不可不謂是游戲圈的一件大事，也曾有消息傳言，B站或將接手暴雪游戲在中國的運營權。

但此消息并未得到B站的官方回應。

而且躺在功勞簿上，沉迷于過去的成功，并不代表未來前途如何。B站最擅長、投入心血最多的當屬二次元游戲，而《FGO》《碧藍航線》等游戲至今仍有眾多擁躉。但隨著《原神》《幻塔》等準3A游戲的誕生，玩家對于國產二次元游戲的心理預期被拔高，這條賽道的參與難度大幅提升，制作成本也成倍增加。

以往可以說B站流量價值高用戶年輕，但在全年齡段擴容之后跟其他平臺差異已經沒有那么大了?，F如今越來越多的游戲廠商選擇繞開渠道、自主發行，從而提高盈利能力；另一方面，抖音、快手等短視頻平臺依仗更龐大流量池，加碼游戲內容、爭奪下載分成，也進一步稀釋了B站的渠道價值。

在今天游戲行業缺的是好游戲，發行渠道并不缺，游戲開發由此掌握了更多的行業話語權，這也是為什么自研游戲被普遍視為關鍵。甚至如《明日方舟》《戰雙帕彌什》《萬國覺醒》《原神》等爆款逐漸直接繞開渠道，B站就算有下一個FGO也很難講會復刻曾經的輝煌。

然而B站自身可能不這么認為，有內部人士表示人才有限，資源有限，卻又選擇多個項目并行，這是在采用“寬入嚴出”的方式，試圖以小成本鎖定好苗子后再集中鋪量開發。但B站已經這樣搞了幾年并沒有出現讓人眼前一亮的自研游戲，不知道B站這盤大棋還準備下到什么時候。

另一方面，暴雪的近況，也難言樂觀。

2023年2月7日，動視暴雪公布了2022財年第四季度和全年財報。

從財報來看，截止至2022年12月31日的第四季度，動視暴雪營收、預售服務收入(bookings)大約為23億和35.7億美元，同比分別增長了7.9%和43.4%，但4.03億美元的凈利潤同比下降了28.5%。當季度內，動視暴雪的月活躍用戶數(MAU)達到3.89億，同比上升了4.85%。

整個2022財年，動視暴雪營收為75億美元，同比下降14.5%；預售服務收入85.1億美元，同比小幅上升1.9%；15億美元的凈利潤則同比暴跌了43.9%。

很明顯，即便傳言為真，一個暴雪依舊很難幫助B站走出目前的游戲泥潭。

寫在最后

作為當今互聯網內容寬度最廣的平臺，保持內容寬度是B站作為一個去中心化、PUGV內容為主的社區滾動向前并健康生長的重要方式，但寬度也給B站的商業化帶來了難度?；蛘哒f，寬度本身不是問題，但當現階段的B站在能力上無法在寬闊內容中做到精準識別和高效匹配，在訴求上又急需看到商業化成果時，寬度就形成了難度。

過去幾年，做紀錄片、拍電視劇、搞綜藝節目，不斷涌現出一些精品，核心依然是圍繞IP。但是文創IP跟游戲IP本身還是有很大不同的，游戲IP開發能力和運營能力同等重要不可或缺。

正如陳睿所說“自研精品、全球發行”的游戲業務戰略，看上去無比正確，但是現代游戲并不是純粹的藝術創造，更像是大規模工業作業，要有成熟和完整的運營機制，幾乎不存在某一類型游戲內容突然爆火并持續霸榜。米哈游自研精品交了近十年學費，B站是準備用幾年呢？

總之還是那句老話，留給B站游戲的時間或許真的不多了。